隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的推進(jìn)，有著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“血管”與“神經(jīng)”之稱的電線電纜行業(yè)尤其是瞄準(zhǔn)細(xì)分市場(chǎng)的專用電線電纜正迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇，被認(rèn)為是“藍(lán)海市場(chǎng)”。憑借領(lǐng)先的產(chǎn)品質(zhì)量保證及先發(fā)優(yōu)勢(shì)，頭部企業(yè)正選擇擴(kuò)張以實(shí)現(xiàn)自身持續(xù)發(fā)展。

穩(wěn)定客戶結(jié)構(gòu)筑牢發(fā)展根基

近日，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的特種專用電纜生產(chǎn)企業(yè)華菱線纜（001208.SZ）披露最新年報(bào)，公司2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收34.7億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8650.30萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入同比增加15.08%，連續(xù)保持了穩(wěn)健增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)；2023年公司經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流入達(dá)到2.58億元，這一規(guī)模遠(yuǎn)超同期凈利潤(rùn)，公司的盈利“含金量”較高，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流狀況健康。

系列成績(jī)背后離不開(kāi)華菱線纜清晰的戰(zhàn)略定位、堅(jiān)持研發(fā)創(chuàng)新投入以及持續(xù)發(fā)揮軍品質(zhì)量管理優(yōu)勢(shì)等舉措的支撐。據(jù)年報(bào)披露，華菱線纜確定了以特種電纜為核心的發(fā)展戰(zhàn)略，發(fā)力高端，充分挖掘特種電纜細(xì)分市場(chǎng)，為航空航天及融合裝備、軌道交通及高速機(jī)車、礦山、新能源、工程裝備、數(shù)據(jù)通信等領(lǐng)域提供專業(yè)化、高品質(zhì)的特種電纜產(chǎn)品。

與此同時(shí)，作為湖南國(guó)資委下屬企業(yè)，華菱線纜堅(jiān)持“誠(chéng)信國(guó)企，品行天下”的產(chǎn)品質(zhì)量理念，將公司具備領(lǐng)先地位的航空航天及融合裝備領(lǐng)域產(chǎn)品的管理要求和理念延伸到民用產(chǎn)品上，使公司獲得質(zhì)量、效益的雙豐收，得到合作客戶的認(rèn)可，如公司曾獲得“中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)有限公司裝備保障部集團(tuán)級(jí)合格供應(yīng)商（2019年～2022年）”“紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司2022年度優(yōu)秀協(xié)作單位”“江西銅業(yè)集團(tuán)有限公司A+級(jí)供應(yīng)商”等榮譽(yù)。

2024年初，公司檢測(cè)中心還順利通過(guò)中國(guó)合格評(píng)定國(guó)家認(rèn)可委員會(huì)（CNAS）評(píng)審，獲得實(shí)驗(yàn)室認(rèn)可證書，標(biāo)志著公司檢測(cè)中心已具備國(guó)家及國(guó)際認(rèn)可的管理水平和檢測(cè)能力。同時(shí)還曾獲得《中國(guó)國(guó)家強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證證書》《裝備承制單位注冊(cè)證書》《礦用產(chǎn)品安全標(biāo)志證書》《中國(guó)船級(jí)社工廠認(rèn)可證書》等多項(xiàng)重要認(rèn)證。

獲取國(guó)家級(jí)機(jī)構(gòu)的認(rèn)可、與大型企業(yè)建立的良好的合作關(guān)系也意味著公司擁有較為穩(wěn)定的訂單來(lái)源，為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。如公司近日在投資者調(diào)研活動(dòng)上的介紹，公司客戶結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，在手訂單充足。

創(chuàng)新研發(fā)方面，華菱線纜堅(jiān)持“高端致勝”的戰(zhàn)略定位，在近年持續(xù)增加研發(fā)投入。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，近三年來(lái)，公司研發(fā)投入從2021年的8004.09萬(wàn)元增加至2023年的近1.15億元，2023年研發(fā)費(fèi)用同比增幅達(dá)到17.2%；研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重從2021年的3.15%增加至2023年的3.31%。截至2023年12月31日，公司擁有已授權(quán)的有效專利共314項(xiàng)（其中發(fā)明專利40項(xiàng)），承擔(dān)國(guó)家、省、市科技項(xiàng)目50余項(xiàng)。

募投項(xiàng)目穩(wěn)抓機(jī)遇發(fā)力擴(kuò)張

為了推進(jìn)上述戰(zhàn)略目標(biāo)、搶抓市場(chǎng)機(jī)遇，華菱線纜在近期啟動(dòng)了定向增發(fā)，擬募資12.15億元投向新能源電纜及高端裝備領(lǐng)域的產(chǎn)能擴(kuò)張并補(bǔ)充流動(dòng)資金，公司控股股東湘潭鋼鐵集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“湘鋼集團(tuán)”）擬認(rèn)購(gòu)不高于本次實(shí)際發(fā)行數(shù)量的 55.68%的股份，最終控股股東湖南鋼鐵集團(tuán)不高于本次實(shí)際發(fā)行數(shù)量的3.12%的股份。

從募投項(xiàng)目看，在我國(guó)電線電纜行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)深入，電線電纜企業(yè)之間洗牌整合步伐加快的背景下，頭部企業(yè)抓住優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大規(guī)模的重要機(jī)遇即在于發(fā)力高端的專用線纜。新能源是當(dāng)下最具有發(fā)展前景的領(lǐng)域之一。在募集說(shuō)明書中，華菱線纜也表示，隨著對(duì)可持續(xù)能源的需求增加，傳統(tǒng)能源向可再生能源的轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行，預(yù)計(jì)新能源發(fā)電行業(yè)對(duì)電力電纜需求預(yù)計(jì)仍將穩(wěn)定增長(zhǎng)。因此華菱線纜計(jì)劃加快光伏電纜、儲(chǔ)能電纜等新能源電纜的產(chǎn)能建設(shè)，增強(qiáng)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。

除了電力電纜外，華菱線纜在已有的特種電纜優(yōu)勢(shì)下，繼續(xù)擴(kuò)大布局。根據(jù)歷年年報(bào)，公司特種電纜產(chǎn)品營(yíng)收占比一直穩(wěn)定維持在50%的區(qū)間浮動(dòng)，且毛利率較高，是公司的重要業(yè)績(jī)支撐。此次募投項(xiàng)目中，公司計(jì)劃重點(diǎn)升級(jí)的高端裝備用高柔性特種電纜主要應(yīng)用于風(fēng)力發(fā)電、智慧礦山、海洋工程等領(lǐng)域，另外此次募投項(xiàng)目還包含從航空航天及融合裝備線纜組件、新能源汽車線纜組件、工程機(jī)械線纜組件三個(gè)方向延伸產(chǎn)業(yè)鏈，生產(chǎn)附加值更高的線束及組件產(chǎn)品，提高盈利能力。

在此前首發(fā)上市時(shí)，華菱線纜的募投項(xiàng)目覆蓋航空航天、武器裝備用特種線纜及組件，礦山及高端裝備用特種柔性復(fù)合電纜，軌道交通用中低壓電力及特種信號(hào)傳輸電纜等技術(shù)改造項(xiàng)目。此次增發(fā)的擴(kuò)充產(chǎn)能，預(yù)計(jì)或?qū)⒑痛饲暗耐度敕较蛐纬苫パa(bǔ)，幫助公司抓住行業(yè)整合洗牌背景下頭部公司的擴(kuò)張機(jī)遇。

——信息來(lái)自：金融界