四線小廠艱苦創(chuàng)業(yè)鑄就軍民融合連接器龍頭：不同于中航工業(yè)集團旗下其他上市公司主要依靠集團整合資產(chǎn)而來，中航光電起步于四線小廠自主創(chuàng)業(yè)，十年增長十倍，成長為國內(nèi)非消費電子連接器龍頭，下游應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋國防軍工、通信、新能源汽車、軌道交通等。近十年營業(yè)復(fù)合增速27%，凈利潤復(fù)合增速25%；最近三年公司增長加速，過去三年營業(yè)收入復(fù)合增速超過30%，凈利潤復(fù)合增速達到41%；2016年以來高速增長持續(xù)，一季度營業(yè)收入和凈利潤同比分別增加51％和98%。

        連接器行業(yè)空間大，中國市場快速增長：2015年全球連接器市場規(guī)模超過3000億元，中國市場超過800億元，全球行業(yè)龍頭泰科電子連接器收入接近百億美元，市值超過200億美元；中國連接器行業(yè)在龍頭企業(yè)帶領(lǐng)下持續(xù)快速增長，近年來行業(yè)增速在10%左右，但行業(yè)龍頭（top5）近五年的復(fù)合增速超過30%，中國優(yōu)勢企業(yè)在連接器行業(yè)競爭力突出，目前國內(nèi)外行業(yè)龍頭收入規(guī)模與市值仍有較大差距，未來仍有廣闊的成長空間。

      公司軍品連接器優(yōu)勢明顯，受益國防軍工全方位發(fā)展：公司起步于中航工業(yè)體系，在航空領(lǐng)域有天然優(yōu)勢，依靠自身突出的競爭力進入其他各大軍工集團，目前產(chǎn)品覆蓋各大軍工領(lǐng)域。目前公司軍品領(lǐng)域收入占比超過五成，受益于國防建設(shè)景氣持續(xù)，武器裝備電子化提升及國產(chǎn)化率提升，我們預(yù)期軍品連接器未來三年有望保持20%以上復(fù)合增長。

務(wù)實進取，民品市場多點開花：在防務(wù)市場之外，公司積極進取，緊抓市場需求，目前民品收入占比接近50%。1)在通信領(lǐng)域，公司收入規(guī)模13億元，成為華為、中興、三星核心供應(yīng)商，受益于通信巨頭國際市場開拓，未來將穩(wěn)步增長；2)在快速發(fā)展的新能源汽車領(lǐng)域，公司目前是新能源汽車連接器領(lǐng)域最大的供應(yīng)商，2015年新能源領(lǐng)域收入4億元，今年有望翻倍；3)此外，軌道交通、消費電子、醫(yī)療齒科、液冷系統(tǒng)等領(lǐng)域也在積極開拓，將成為未來新的增長支撐；4）公司新開拓的液冷系統(tǒng)性能優(yōu)勢突出，在軍工和民品都有廣泛應(yīng)用潛力，將成為新的重要增長點。

關(guān)于中航光電：

中航光電科技股份有限公司（158廠）隸屬中國航空工業(yè)集團公司，是國內(nèi)規(guī)模最大的專業(yè)從事高可靠光、電、流體連接器研發(fā)與生產(chǎn)，同時提供系統(tǒng)光、電、流體連接技術(shù)解決方案的高科技企業(yè)。公司于2007年11月1日在深圳證券所上市，是中國首家整體上市的軍工企業(yè)。

  公司致力于光、電、流體連接技術(shù)研究和產(chǎn)品開發(fā)，擁有連接技術(shù)研究院。2010年被授予“國家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心”。自主研發(fā)了各類連接器300多個系列、25萬多個品種，產(chǎn)品主要包括圓形、矩形、光纖、濾波、防雷、抗核電磁脈沖、射頻同軸、流體連接器，同時提供光模塊、光端機、光纖網(wǎng)絡(luò)、高速傳輸、線纜組件、系統(tǒng)集成等光、電、流體連接技術(shù)解決方案。產(chǎn)品以其專業(yè)化、高可靠的性能，先后獲得國家創(chuàng)造發(fā)明獎、全國科學(xué)大會獎、國家重點新品獎、航空科技進步獎等獎勵。在航空、航天、兵器、船舶、通訊、鐵路、電力、電子、軌道交通、新能源、煤炭安全等軍用、民用領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，并與國內(nèi)外知名高科技企業(yè)建立了良好的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系和共贏模式。產(chǎn)品出口美國、歐洲、澳大利亞、韓國等30多個國家和地區(qū)，在中國市場被譽為“電子元件領(lǐng)軍廠商”和進入全球供應(yīng)鏈的軍工企業(yè)。