線束+連接器是汽車電子核心零部件，技術+制造環(huán)節(jié)高壁壘

汽車線束是汽車能量傳遞與各類信號傳輸?shù)年P鍵載體，是整車中不可缺失的系統(tǒng)級零部件。技術環(huán)節(jié)：汽車線束在研發(fā)、設計和生產(chǎn)環(huán)節(jié)涉及到材料科學、熱力學、機械連接加工、電子電氣、仿真模擬、產(chǎn)品檢測等一系列跨學科知識和技術，具有較高的技術門檻。制造環(huán)節(jié)：汽車線束屬于勞動密集型產(chǎn)業(yè)，行業(yè)自動化率較低，提高線束行業(yè)自動化生產(chǎn)水平，推動線束企業(yè)轉型尤為重要。此外，認證環(huán)節(jié)：整車廠商往往對汽車線束供應商建立了嚴格的認證評價標準。

高壓/高速線束于新能源汽車智能化浪潮出列，量價齊升引領行業(yè)規(guī)模高增速

傳統(tǒng)燃油車低壓線束及連接器市場相對穩(wěn)定，電動智能化催動高壓高速發(fā)展新機遇。價格上來看：新能源汽車線束是汽車電氣系統(tǒng)的核心組件，尤其在電動汽車和混合動力汽車中得到廣泛應用，在低檔汽車、中檔汽車、高檔汽車線束平均價格分別為2500元、3500元以及4500元左右；而新能源車平均價格5000元左右，其中低壓線束和高壓線束價格分別為2500元左右，其中高壓連接器價值量相對較高，平均售價在700-3500元。需求上來看：隨著智能化技術的不斷滲透，車內的傳感器、攝像頭、雷達、激光雷達（LiDAR）、ECU、控制模塊等設備數(shù)量大幅增加，直接推動了汽車電子系統(tǒng)的復雜化，智能駕駛L2級別的系統(tǒng)需要九到19個傳感器，發(fā)展到L3級別的自動駕駛系統(tǒng)則需要19到27個，而L5級別的自動駕駛傳感器將超過30個，進一步推動對高壓高速汽車線束需求。市場空間上來看：2019-2023年中國新能源汽車線束市場規(guī)模CAGR達67.11%，預計2024-2030年中國新能源汽車線束市場規(guī)模CAGR達22.81%。競爭格局上來看：目前全球汽車線束主要是由外資大型跨國企業(yè)主導，2023年日企線束企業(yè)占據(jù)了超過60%的市場份額。

E/E架構加速演進+國內產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，北交所企業(yè)助力產(chǎn)業(yè)多環(huán)節(jié)國產(chǎn)加速

汽車E/E架構定義為實現(xiàn)整車功能的汽車電子電氣組件的組織結構及其軟硬件系統(tǒng)。隨著汽車智能化加速導致ECU的增加，傳統(tǒng)分布ECU架構中每輛汽車上的ECU可高達100多個，導致車內的線束也會變得更長，增加了整車的質量和成本，同時也給整車的布置和裝配帶來了很大的困擾。新的區(qū)域架構可以減少ECU的使用，大大降低線束成本，并減輕重量和通信接口，節(jié)省空間并實現(xiàn)更高的計算能力利用率，預計到2027年，“準中央+區(qū)域”架構滲透率將達到16.3%，中央+區(qū)域架構滲透率將達到14.3%。同時，中國新能源汽車銷售量+市占率穩(wěn)步增長，本地化服務優(yōu)勢進一步加強汽車線束國產(chǎn)替代加速。2024年新能源汽車市場仍然延續(xù)2023年的加速競爭趨勢，這雖然對上游的新能源汽車線束相關廠商是一種挑戰(zhàn)，然而在行業(yè)集中度快速調整變化的當下階段，汽車零部件廠商市場機遇并存。北交所作為“專精特新”中小企業(yè)的主陣地，汽車線束相關領域也聚集了一批具備稀缺性的優(yōu)質公司，包括國內頭部商用車線束企業(yè)-大地電氣、積極布局汽車+汽車飛行線束高新技術企業(yè)-威貿(mào)電子、新能源汽車連接器“小巨人”-易實精密。

——信息來自：開源證券